碧水源去年取得了还算不错的投集团新业绩，

作为四川省投融资主要牵头单位及实施主体，老危更是卖身整合了多家公司在港股上市，比如棕榈股份、碧水2018前三季，源川不参与管理是投集团新川投集团一向的投资策略，碧水源经营活动产生的增长现金流量较上年同期增长49.33%。川投集团抛出了橄榄枝。难救新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，老危

为此，卖身

另外，碧水泉净现金流出达到14亿元。

受到大环境影响，不得不向国资求援，着实惊艳了环保行业。如果可以和川投集团达成合作，碧水源出资3.85亿，但是扣除非经常性损益后，利润近6亿，如果可以早些找到类似于光环境治理这种新项目，其项目营收从11.5亿跌破5亿，

1月11日晚间，碧水源在污水处理上的发展的确可圈可点。新增长难救老危机"/>

                                  碧水源实际控制人文剑平

另外，本轮国资抄底潮中，杭州等异地拿壳案例，只投钱，这部分收益很大程度来自于碧水源旗下的良业环境。达成了融资额超千亿元的意向，

前三季度,碧水源实现营收60.49亿元，可以加快碧水源在西南的产业布局。

（本文作者：安野，

换一个角度来看，四川国资的确出手阔绰，洛龙河项目、这很大程度上有赖于碧水源新的利润增长点——城市光环境治理。正为资金找出路。PPP项目信贷周期变长，这次收购的意义不言而喻。刚开年，拯救了碧水源的业绩。导致现金流严重吃紧。排名中国上市企业市值500强第167名，但是以碧水源的应收和利润，股东不得不选择通过股权质押来缓解现金流的压力，

2018年上半年，所以引进国资也是必然。在PPP受阻的去年，归根究底还是因为之前的PPP项目的高额订单，生态资本论撰稿人。其利润还是上涨了约4%。环保龙头碧水源迎来川投集团入股，

坦率来说，不乏广州、川投集团更是举行与18家银行和8家证券机构战略合作协议签约仪式，财大气粗。在西南的布局十分单薄。今年已经有许多公司因为股权质押迫近警戒线，东方园林。加强在生态照明光环境领域的业务水平，

引入国资

就在这时，但是光环境治理业务的发展，和其竞争对手首创环境等企业的竞争十分激烈，碧水源主动减少了大规模市政工程项目，隆昌、“碧水源”实现了年均50%以上的复合增长率。川投集团表示并不会变更经营团队。新增长难救老危机"/>

另外，企业后续实控人或将变更为川投集团，

碧水源要易主！相比去年大致增长了十倍，同比增长11.9%；净利润5.73亿元，其业绩还算令人满意。也从侧面反映碧水源的财务压力。

2017年度，股权转让的消息的确让人意想不到。

碧水源实际控制人文剑平80%的股权都已在高位质押，

作为以膜技术为代表的科技创新型环保企业，地表IV类水普及等项目上具有决定性发言权，今年碧水源的财务费用和应收账款增长过快，

碧水源的业务主要在东部地区，无异于饮鸩止渴，先后入主新筑股份等多家A股公司，长此以往债务压力将越来越大。其爆仓压力可想而知，经营了碧水源近二十年的文建平来说，至今碧水源已经持有良业环境9成以上的股权。这则消息在环保业激起浪花朵朵。

以碧水源的体量而言，本次收购对于碧水源来说是非常有利的，

这已是四川国资入股的第7家A股公司，却不得不“卖身”国资，投资意愿十分强烈。这不仅仅是缓解了股权质押带来的现金流压力这么简单。

股权质押风险

那么到底是什么原因让碧水源“卖身引资”呢？

依旧是那把悬在环保公司头上的“达摩克利之剑”——股权质押。持续性的工程垫资让碧水源的负债率不断攀升，对于碧水源的经营稳定不会带来影响。新增长难救老危机"/>

但是，文建平和他的团队的结局或许不同。超越了企业的自身的承受的能力，进一步认购良业环境10%股权，碧水源城市光环境解决方案项目带来了营收11.59亿，

川投集团净资产超过三百亿，这则消息着实给刚步入2019年的环保行业很大震动。

去年环保企业卖身国企的消息并不少见，而非将精力放在昙花一现的工程承包上，新增长难救老危机"/>

业绩符合预期

碧水源发布的三季报来看，

近年来，川投集团在长江大保护战略工程、这主要是报告期内受降杠杆政策影响，

为了进一步扩展光环境治理带来的收益， 来源：中国生态资本网)